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Jacaranda 50 指数 1818.29 Jacaranda 50 收益率 81.833% Jacaranda 50 指数(调整至上指同基点) … Continue reading “最近文章”Read more

在过去的2020年，由于受到疫情的影响和全国持续性的降雨，建材板块几乎每周都有资金流出，同时对水泥企业也产生了较大的影响。整个水泥板块从去年的8月份开始，基本上就属于跌跌不休的状态，上峰水泥、祁连山更是跌幅超过40%，几乎快达到腰斩的地步了。当年老板电器暴雷之后6个月的跌幅也不过如此。 主要原因有以下三点： 1. 上游煤炭价格上涨，对水泥的成本控制造成影响。 2. 水泥价格在上半年持续下跌，对利润产生影响。 造成该现象的主要原因有以下三点： ① 为了对冲疫情对的经济影响，国家放松了对水泥错峰生产的限制，使得市场上水泥供给增加。 ② … Continue reading “最近文章”Read more

拐点 科大讯飞（股票代码：002230）的股价在45块钱这个关口已经徘徊一年多之久，几度冲击关口都不得成功。然而就在1月18日却迎来了契机，董事长刘庆峰在这个再次冲击45块的关键时间节点选择了增发，而且大部以自有资金或者自筹资金为主。在这个时候做出这样的决定展现了公司管理层对公司未来的强大自信和确定性，公司在21日更是收获一个涨停，市值也因此迈入1000亿。 我在去年的4月22日参加了公司的业绩说明会，那时候我对科大讯飞的态度也是非常看好，会后还写了一篇看多科大讯飞的短文。当时疫情还在全球快速蔓延，市场上有很多企业苦不堪言，对未来的预期都比较保守甚至是悲观，但我却感觉这可能是公司的一个新的机遇。为什么说是新的机遇呢？首先，在疫情的倒逼下，人工智能的使用场景被迅速铺开，不论是在人脸识别、远程教学还是在智慧医疗方面都在疫情时期发挥了巨大的作用。其次，根据目前新冠的情况以及疫苗研发的进度，后续大概率将是人类与病毒共存的时代。再者，科大讯飞20年来在人工智能领域坚持不懈的钻研，已经在行业中形成了足够深的护城河以及人工智能生态圈。因此，疫情肆虐全球对很多企业来说都是致命的打击，但是对于科大讯飞来说，可能是一个拐点，人工智能从此将会得到加速推进和更为迅速的发展。 稳健 从科大讯飞过去多年的发展来看，公司一直都在稳步向前，并不是在搞概念，玩资本。要说玩概念，AI语音交互曾经被市场认为是一个风口，各种号称人工智能的音箱进入市场，小度、小爱各种小助手也是风靡一时。可是经过了一轮资本的厮杀后，各方大佬发现前方路牌显示的是“此路不通”。这批资本的产物在向消费者展示着他们的“智障”，得不到市场的认可，自然有很多产品停产。潮水过后，岸上有贝壳也有垃圾，而科大讯飞就如同岸边的岩石一直守在那里。很多人经常会问，科大讯飞的护城河在哪里？借用科大讯飞老股东们的一句话就是，你去用用其他那些智能音箱之后你就知道科大讯飞的护城河在哪里了。 自2018年段大为担任总科大讯飞CFO之后，在现金流管理上推出了一系列的管理有效的举措、制度和流程。通过常态化的资金计划，加强应收账款管理、辅助金融创新等等措施。公司的经营性现金流在持续改善，并在2018年的创造历史新高，突破10亿。2019年在这个基础上再增长了33%，2019年全年是15.31亿的正向现金流。也正是有这样的基础和这样的能力，在面对宏观经济的巨大不确定性的时候，才能做到手中有粮，心中不慌。公司在2B业务上占有较大的部分，这就自然会面临着应收款项的问题。过去几年公司的应收账款的主要是集中在一些比较优质的大客户上面。2019年公司来自应收款的政府部门占比38%左右，金融机构和运营商占比12%，华为等大中型企业45%。这些有综合实力比较强、信誉比较好的有实力的大客户占比占到了95%。2018年全年的坏账率是0.084%，2019%年的坏账率是0.019%，都在1‰以下。总体上公司的运营能力较为稳定，公司对应收账款的客户质量还是很有信心的。 展望 这些年来，讯飞在很多领域都有尝试和拓展，教育、医疗、智慧城市等，但目前来说发展最为迅速的板块则是教育板块。 公司在行业人工智能的应用不断拓展，并在认知智能领域取得重要突破，为政法协同产品、远程会议办公以及讯飞医疗等领域。特别是在2020年的疫情之下，全国停工停课，很多线下活动不得不被线上所取代，各种网课平台和线上会议APP如雨后春笋一般。公司在中报的时候，智慧教育和服务已经实现营收13.97亿，超过消费者业务所带来的营收，同比增长34.3%，毛利也达到了8.86亿。到目前为止，科大讯飞所推出的智慧教育在国内市场的占有率已经算是一个隐形的龙头，预计在2021年公司在这方面的营收可能会大大超过市场的预期。随着不断的数据迭代与更新，公司在K12教育链上的业务模式已经有了非常深的护城河。按照目前的成长速度，未来五年，讯飞在教育服务板块的业务可能达到80-90亿左右的体量。 我们再来看一下科大讯飞的智能教育全国化的步伐，目测有一点“农村包围城市”的打法。除山东以外，大部分上是从一些高考高分人数相对较少的省份和普通高等学校数量较少的省份下手。从教育资源相对薄弱的地方开始拓展市场，第一是基础破弱能够更加快速明显的展现出科大讯飞智能教学的成效，为推向全国市场打下坚实的基础；二是数量少能够能快速的占领根据地，为后续攻坚拓展全国市场提供强有力的后盾。 … Continue reading “最近文章”Read more

1. 十六年砥砺前行的工程机械龙头 1.1 公司简介 三一重工股份有限公司（股票代码：600031）前身三一重工业集团有限公司于1994年成立于湖南，2000年12月，公司整体变更为股份有限公司。三一重工是一家专注于工程机械领域产品的研发、制造与销售的龙头企业，其主要产品混凝土机械全球第一，挖掘机械全国第一，起重机械、路面机械等产品销量均全国领先。为加快开拓海外市场，公司通过建立海外研发与制造基地以及外延并购等方式进行海外拓展，当前三一重工已在全球布局了八个海外大区，在印度、美国、德国、巴西投资建设研发和制造基地。目前，三一重工已经进入全球工程机械制造商前十。 1.2 架构 从股权结构上来看，三一集团持有三一重工30.24%的股权，为公司第一大股东。公司第二大股东为香港中央结算有限公司，持股比例为9.62%。公司实控人为梁稳根。梁稳根先生本科毕业于中南大学金属材料及热处理专业，现任公司董事长、董事，曾获得全国劳动模范，优秀中国特色社会主义事业建设者，CCTV中国经济年度人物等荣誉。 1.3 产品介绍 … Continue reading “最近文章”Read more

一周股市概览 蓝楹会一周股市动态分析 央行发布三季度货币政策报告 26日，央行发布三季度货币政策报告。自疫情爆发以来，已推出涉及9万亿元货币资金的货币政策应对措施，前10个月金融部门向实体经济让利约1.25万亿元。9月企业贷款加权平均利率为4.62%，较上年12月下降0.49个百分点。报告中提出，要保持稳健的货币政策，保持广义货币供应量和国内生产总值基本匹配。（资料来源：央行网） 上证50指数收涨，创2008年以来新高 A股三大指数今日集体收涨，其中，沪指涨幅1.14%。银行板块强势崛起，全天净买入24.75亿元。上证50指数今日收涨1.54%，收报3498.66点，创2008年以来新高。（资料来源：东方财富） 统计局：十月国内工业企业复苏 今日国家统计局发布1-10 月统计数据。1-10月全国规模以上企业实现利润总额50124.2亿元，同比增长0.7。1-9月份为下降2.4%。10月份规模以上工业企业实现利润总额6429.1亿，同比增长28.2%。其中，装备制造业增速较高。（资料来源：国家统计局） 一周股市行业分析 … Continue reading “最近文章”Read more